La Commission européenne a levé aujourd'hui 9 milliards € d'obligations de l'UE dans le cadre de sa septième opération syndiquée pour 2024.
L'opération en deux tranches a porté sur l'émission de 5 milliards € au titre d'une nouvelle obligation arrivant à échéance le 5 octobre 2029 et sur un abondement de 4 milliards € de l'obligation de l'UE arrivant à échéance le 5 octobre 2054. L'obligation à 5 ans a été émise à un taux de 2,952 %, équivalent à un prix de 99,640 %, tandis que le prix de l'obligation à 30 ans a été fixé à 96,418 %, à un taux de 3,751 %. Les offres reçues se sont élevées à plus de 66 milliards € pour l'obligation à 5 ans et à plus de 80 milliards € pour l'obligation à 30 ans. Cela représente des taux de sursouscription atteignant, respectivement, près de 13 fois et 20 fois.
Le produit de cette opération servira à financer les programmes d'action de l'UE (notamment dans le cadre de NextGenerationEU et du soutien à l'Ukraine).
Syndication obligataire d'aujourd'hui Ligne à 5 ans Arrivant à échéance le 5 octobre 2029, cette obligation est assortie d'un coupon de 2,875 % et a été émise à un taux de 2,952 % équivalent à un prix de 99,640 %. L'écart par rapport au taux mid-swap est de 11 points de base, ce qui équivaut à 43 points de base par rapport au Bund arrivant à échéance le 15 novembre 2029 et à 1 point de base par rapport à l'OAT arrivant à échéance le 25 novembre 2029. Le carnet d'ordres final était supérieur à 66 milliards €. Abondement d'une obligation à 30 ans Arrivant à échéance le 5 octobre 2054, cette obligation est assortie d'un coupon de 3,375 % et a été émise à un taux de 3,751 % équivalent à un prix de 96,418 %. L'écart par rapport au taux mid-swap est de 103 points de base, ce qui équivaut à 85 points de base par rapport au Bund arrivant à échéance le 15 août 2054 et à 8 points de base par rapport à l'OAT arrivant à échéance le 25 mai 2054. Le carnet d'ordres final était supérieur à 80 milliards €. Bank of America, BNP Paribas, DZ Bank, Morgan Stanley et Nomura ont agi en tant que banques co-chefs de file de cette opération. |
La Commission a jusqu'à présent levé environ 9 milliards € de son objectif de financement de 65 milliards € pour le second semestre de 2024. Une vue d'ensemble des opérations exécutées à ce jour est disponible en ligne. Un aperçu détaillé des opérations de l'UE prévues pour le second semestre de 2024 figure également dans le plan de financement de l'UE. La prochaine opération mentionnée dans le calendrier d'émission indicatif de l'UE est une adjudication d'obligations de l'UE le 15 juillet 2024.
Contexte
La Commission européenne est habilitée par les traités de l'UE à emprunter sur les marchés internationaux des capitaux au nom de l'Union européenne. Sa réputation est bien établie sur les marchés des titres de créance, grâce aux émissions obligataires qu'elle a réalisées au cours des 40 dernières années. Les émissions de la Commission européenne sont toutes libellées exclusivement en euros. Les emprunts de l'UE sont garantis par le budget de l'Union, les contributions à ce même budget constituant pour tous les États membres une obligation juridique inconditionnelle en vertu des traités.
La Commission utilise le produit de ses émissions obligataires pour financer des programmes d'action spécifiques de l'UE. Le programme de relance NextGenerationEU est un programme d'action phare actuellement financé par les emprunts de l'UE. Grâce aux émissions d'obligations, l'UE finance également jusqu'à 33 milliards € de prêts à l'Ukraine au titre de la facilité pour l'Ukraine pour la période allant de 2024 à 2027. La facilité pour l'Ukraine procure un soutien financier stable au redressement et à la reconstruction de l'Ukraine, ainsi qu'aux réformes que le pays doit mettre en œuvre sur la voie de son adhésion à l'UE.
En janvier 2023, l'UE a lancé l'approche unifiée en matière de financement, en étendant la stratégie de financement diversifiée mise en place, dans un premier temps, pour NextGenerationEU à l'ensemble des autres programmes d'action financés par les emprunts de l'UE. Suivant cette approche, l'UE assure le financement de ses différents programmes d'action en émettant des obligations sous une appellation unique plutôt que sous des appellations différentes selon les programmes.
En tenant compte de l'opération réalisée aujourd'hui, l'UE a désormais émis des obligations de l'UE pour un montant de 375 milliards € au titre de l'approche unifiée en matière de financement. Sur les montants levés, près de 235 milliards € ont été versés aux États membres au titre de la facilité pour la reprise et la résilience. En outre, 59 milliards € ont été alloués à d'autres programmes de l'UE bénéficiant de financements de NextGenerationEU. Par ailleurs, plus de 8 milliards € ont été versés à l'Ukraine au titre de la facilité pour l'Ukraine en 2024, en complément des 18 milliards € décaissés en faveur de l'Ukraine dans le cadre de la politique d'assistance macrofinancière + en 2023. Étant donné que la Commission procède à des opérations de gestion de la liquidité à court terme en vue de lisser les besoins de financement à venir, les montants levés ne correspondent pas nécessairement aux montants décaissés. L'encours total de la dette de l'UE s'élève désormais à 543 milliards €, dont environ 20 milliards € sous la forme de titres de créance à court terme de l'UE.
Afin de financer les politiques de l'UE de la manière la plus efficiente et la plus efficace possible, les émissions de la Commission sont structurées au moyen de plans de financement semestriels et de périodes d'émission annoncées à l'avance. Pour soutenir la liquidité du marché secondaire des obligations de l'UE, la Commission a mis en place, en novembre 2023, un cadre destiné à inciter les spécialistes en titres publics de l'UE à présenter les cotations des titres de l'UE sur les plateformes électroniques. En outre, la Commission favorisera l'utilisation d'obligations de l'UE pour des mises en pension grâce à l'introduction d'une facilité de mise en pension plus tard en 2024.
Les informations concernant la répartition des investisseurs dans le cadre de cette opération figurent dans la section consacrée aux opérations du site web «L'UE en tant qu'emprunteur». De plus amples informations sur les activités d'émission de l'UE figurent à l'adresse suivante: L'UE en tant qu'emprunteur – relations avec les investisseurs – Commission européenne (europa.eu)
Détails
- Date de publication
- 9 juillet 2024
- Auteur
- Représentation au Luxembourg