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Représentation au Luxembourg
Article d’actualité11 mai 2022Représentation au Luxembourg

NextGenerationEU: la Commission européenne lève 9 milliards € supplémentaires pour soutenir la reprise et la résilience en Europe

A NextGenerationEU poster in Ljubljana city centre
© Union européenne, 2021

La Commission européenne a émis aujourd'hui 9 milliards € supplémentaires dans le cadre d'une opération en deux tranches menée au titre de l'instrument de relance NextGenerationEU. Il s'agit de la 9e opération syndiquée menée au titre de NextGenerationEU, et de la 4e de l'année 2022. Cette opération porte sur une nouvelle obligation à 3 ans d'un montant de 6 milliards € arrivant à échéance le 4 juillet 2025 et sur un abondement de 3 milliards € d'une obligation à 30 ans existante, arrivant à échéance le 6 juillet 2051. Elle constitue la première obligation à 3 ans émise par la Commission dans le cadre de sa stratégie de financement diversifiée. Avec cette vente, les émissions d'obligations de la Commission couvrent désormais tout le spectre des échéances de maturité (qui va de 3 à 30 ans).

Les opérations ont suscité un très vif intérêt de la part des investisseurs. L'obligation à 30 ans a été sursouscrite plus de 16 fois, avec des offres dépassant les 48 milliards €, ce qui en fait l'opération NextGenerationEU la plus sursouscrite à ce jour.

La Commission continuera d'utiliser les fonds levés pour soutenir la reprise et la résilience en Europe et de financer les États membres au titre de la facilité pour la reprise et la résilience et au titre d'autres programmes. 

Interrogé sur cette opération, Johannes Hahn, commissaire chargé du budget et de l'administration, s'est exprimé en ces termes:

«Le fait que l'opération de ce jour se soit bien déroulée constitue une nouvelle preuve de l'intérêt que suscite l'UE en tant qu'émetteur, même sur des marchés volatils. Les fonds levés continuent de servir les citoyens, les entreprises et les collectivités de l'UE, soutenant ainsi la reprise et la résilience en Europe.»

En tenant compte de l'opération réalisée aujourd'hui, la Commission a émis à ce jour 111 milliards € de financement à long terme dans le cadre de son programme NextGenerationEU, dont 23 milliards € sous la forme d'obligations vertes NextGenerationEU. Depuis janvier 2022, la Commission a levé 40 milliards € au titre de NextGenerationEU, soit 80 % de l'objectif de financement de 50 milliards € prévu au titre du programme pour les six premiers mois de l'année.

La Commission continue également à lever des fonds au moyen d'adjudications portant sur des obligations de l'UE et sur des titres de créance de l'UE, ce qui lui donne une plus grande souplesse pour répondre à ses besoins en matière de paiements.

Contexte

NextGenerationEU est un instrument temporaire apportant jusqu'à 800 milliards € pour aider l'Europe à se relever de la pandémie de COVID-19 et à construire une Europe plus verte, plus numérique et plus résiliente.

Pour financer NextGenerationEU, la Commission va emprunter jusqu'à environ 800 milliards € en prix courants sur les marchés des capitaux d'ici à la fin de 2026. Sur ce total, jusqu'à 723,8 milliards € seront mis à disposition dans le cadre de la facilité pour la reprise et la résilience. Un montant supplémentaire de 83,1 milliards € est destiné à soutenir des programmes clés de l'UE.

Pour lever les fonds nécessaires dans les meilleures conditions de marché possibles, la Commission met en œuvre une stratégie de financement diversifiée. Cette stratégie allie l'application de différentes techniques de financement à une communication ouverte et transparente avec les acteurs du marché, ce qui facilite l'absorption, par ce dernier, du programme de financement tout en donnant à la Commission la capacité de réagir rapidement face à d'éventuelles turbulences sur les marchés. 

Volet technique

4e syndication obligataire NextGenerationEU pour 2022

Obligation à 3 ans

L'obligation à 3 ans est assortie d'un coupon de 0,8 % et a été émise à un taux de 0,820 %, soit un écart de - 41 points de base par rapport au taux mid-swap, ce qui équivaut à 43,6 points de base par rapport au Bund à 3 ans arrivant à échéance en avril 2025 et à 24,7 points de base par rapport à l'OAT à 3 ans arrivant à échéance en mai 2025.

Le carnet d'ordres final dépassait les 56 milliards €, ce qui signifie que l'obligation a été sursouscrite plus de 9 fois.

Obligation à 30 ans

L'obligation à 30 ans est assortie d'un coupon de 0,7 % et a été émise à un taux de 1,835 %, soit un écart de + 22 points de base par rapport au taux mid-swap, ce qui équivaut à 70,9 points de base par rapport au Bund à 30 ans arrivant à échéance en août 2050 et à - 8,2 points de base par rapport à l'OAT à 30 ans arrivant à échéance en mai 2050.

Le carnet d'ordres final dépassait les 48 milliards €, ce qui signifie que l'obligation a été sursouscrite plus de 16 fois.

BNP Paribas, Goldman Sachs Bank Europe SE, NatWest Markets, Nordea et UniCredit ont agi en tant que banques co-chefs de file de cette opération.

Nouvelle obligation à 3 ans

STATISTIQUES SECTORIELLES

 

Gestionnaires de fonds

34 %

Banques centrales/institutions officielles

31 %

Trésoreries des banques

18 %

Assurances et fonds de pension

11 %

Banques

5 %

Fonds spéculatifs

1 %

Autres

 

 

100 %

   

STATISTIQUES GÉOGRAPHIQUES

 

UK

29 %

Pays nordiques

14 %

Allemagne

9 %

France

7 %

Italie

7 %

Moyen-Orient et Afrique

7 %

Péninsule Ibérique

6 %

Autres pays d'Europe

5 %

Suisse

5 %

Benelux

5 %

Amériques

4 %

Asie

2 %

AUCUN PAYS

 

 

100 %

Abondement de l'obligation à 30 ans existante

STATISTIQUES SECTORIELLES

 

Assurances et fonds de pension

28 %

Gestionnaires de fonds

24 %

Trésoreries des banques

24 %

Banques centrales/institutions officielles

14 %

Banques

8 %

Fonds spéculatifs

2 %

Autres

 

 

100 %

   

STATISTIQUES GÉOGRAPHIQUES

 

Pays nordiques

18 %

Benelux

13 %

UK

12 %

Autres pays d'Europe

11 %

Allemagne

11 %

Italie

11 %

France

9 %

Péninsule Ibérique

9 %

Suisse

3 %

Asie

2 %

Moyen-Orient et Afrique

1 %

Amériques

 

AUCUN PAYS

 

 

100 %

Pour en savoir plus

Communiqué de presse sur le plan de financement janvier-juin 2022

Questions et réponses sur la stratégie de financement diversifiée

Plan de financement de l'UE janvier-juin 2022

Site web L'UE en tant qu'emprunteur

Détails

Date de publication
11 mai 2022
Auteur
Représentation au Luxembourg